資料圖：美國(guó)前總統(tǒng)奧巴馬。

　　【經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)歸功特朗普？先等等】

　　這份比較拿得出手的經(jīng)濟(jì)成績(jī)單，應(yīng)該記在特朗普名下嗎？美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍說(shuō)“不”。

　　首先，通常來(lái)說(shuō)，上任第一年內(nèi)，美國(guó)總統(tǒng)與經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的關(guān)系都不大，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)政策調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響尚未顯露。宏觀政策調(diào)整要轉(zhuǎn)化為企業(yè)投資、再轉(zhuǎn)化為就業(yè)、消費(fèi)，乃至經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要很長(zhǎng)一段時(shí)間。

　　第二，政治周期并不總是和經(jīng)濟(jì)周期一致。奧巴馬上任時(shí)，接手的是一個(gè)處于下行期的經(jīng)濟(jì)，2009年美國(guó)經(jīng)濟(jì)萎縮了2.8%，但這并不能歸咎于奧巴馬。同理，特朗普上任時(shí)，接手的是一個(gè)處于上行期的經(jīng)濟(jì)，這種經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)并不能歸功于特朗普。

　　雖然很多行業(yè)分析人士在分析過(guò)去一年股市上漲時(shí)，都提及特朗普減稅、放松監(jiān)管、增加政府開(kāi)支的政策預(yù)期，但美國(guó)摩根史丹利投資管理公司首席全球戰(zhàn)略師魯奇爾·夏爾馬認(rèn)為，去年美股上漲主要還是靠亞馬遜、臉譜等科技股推動(dòng)。

　　【特朗普政策削弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景】

　　市場(chǎng)關(guān)注的放松金融監(jiān)管、大規(guī)模基建投資等政策，在特朗普?qǐng)?zhí)政第一年尚無(wú)實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。他的最大“政績(jī)”還是去年底通過(guò)的30年來(lái)最大減稅法案。

　　一方面，大幅降低企業(yè)稅、給普通家庭減稅短期內(nèi)必然對(duì)經(jīng)濟(jì)有提振作用，但從長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的刺激作用微乎其微。另一方面，此次減稅顯著偏袒企業(yè)和富人階層，可進(jìn)一步擴(kuò)大美國(guó)貧富差距，進(jìn)而損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。最后，據(jù)沃頓商學(xué)院預(yù)算模型測(cè)算，減稅在未來(lái)十年將令美國(guó)增加1.9至2.2萬(wàn)億美元赤字，而財(cái)政赤字增加則勢(shì)必對(duì)私人投資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，從而損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　在貿(mào)易政策方面，過(guò)去一年在“美國(guó)優(yōu)先”口號(hào)下，特朗普退出了跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定(TPP)，重談北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA)，還重啟了一系列塵封已久的貿(mào)易保護(hù)政策工具，如301調(diào)查，232調(diào)查等。

　　這些決策在2017年尚未對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生直接沖擊，但多邊貿(mào)易體制被破壞、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭將在中長(zhǎng)期內(nèi)影響企業(yè)投資決策。(記者金旼旼、胡友松、高攀、江宇娟，文字編輯孫浩，視頻編輯孫碩)

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