上周，大宗商品維持下跌走勢，其中國際油價累計下跌9.22%，為今年5月份以來最大單周跌幅。專家表示，如果原油繼續圍繞80美元/桶橫向盤整，國內成品油下調窗口將在10月中期再度打開。

　　美聯儲21日宣布以“賣短買長”來置換國債期限的決定，即所謂的“扭曲操作”。美聯儲的舉措意在壓低長期利率，鼓勵消費者進行住房或者汽車等長期貸款，市場的QE3預期落空。當日穆迪還下調了美國三家銀行債券評級。

　　國際油價單日跌6%

　　受此影響，國際油價在上周四大跌6.3%，收盤至80美元附近。上周五國際油價大幅震蕩，盤中最低達到77.55美元/桶，全天下跌0.82%，收于79.85美元/桶。一周累計下跌9.22%，為今年5月份以來的最大單周跌幅。

　　“金融市場原本期待美聯儲能夠力挽狂瀾，但事與愿違”，中宇資訊油品分析師王金濤表示，美聯儲僅僅推出“扭曲操作”而非新一輪的寬松刺激政策，其對經濟前景的擔憂言論以及疲軟的歐洲制造業數據反而引發金融市場再一次大跌狂潮，股市、大宗商品期貨等風險資產遭到拋售，而美元作為避險貨幣得到熱捧，美元指數觸及半年多以來的最高點，進一步對國際原油等以美元計價的大宗商品形成強勢打壓。

　　調價窗口或又打開

　　國際油價再度跌至80美元附近，業內再度燃起對國內成品油價下調的預期。根據易貿資訊的統計數據，截至9月22日，布倫特、迪拜、辛塔三地連續22日移動加權均價較4月6日基準價下跌0.57%。

　　8月底9月初，由于國際油價的下跌，國內成品油價一度逼近下調的條件，但隨后國際油價出現戲劇性的轉折，三地油價22日移動均價連續三周呈正向增長，迫使9月初國內成品油零售價格下調窗口關閉。

　　此次歐美悲觀的經濟環境給原油跌勢創造了又一次調價機會。中宇資訊油品分析師申濤預計，如果原油繼續圍繞80美元/桶橫向盤整，國內成品油下調窗口將在10月中期再度打開。

　　有色金屬銅一周跌幅超過15%

　　上周有色金屬跌幅巨大，倫敦金屬交易所（LME）場內銅一周跌幅超過15%，鋁跌幅為7.31%，鋅跌幅也高達11.30%。

　　除了受全球金融市場動蕩之外，近日各國工業數據也是導致有色金屬暴跌的原因之一。9月份中國匯豐制造業采購經理人指數（PMI）初值為49.4，在8月份意外回升至49.9后重拾跌勢。歐元區9月綜合PMI初值則由8月的50.7降至49.2。

　　目前業內對大宗商品的走勢看得比較悲觀，銀河期貨周度策略報告預測銅的牛市已經結束。該報告指出，一方面，全球經濟疲軟和債務危機沒有好轉跡象，各國也沒有實質性的救市政策出臺，未來全球經濟可能二次衰退的擔憂引發市場風險承受力減弱。另一方面，歐美銅消費已經進入負增長，中國電力投資不如預期也加大了國內市場的壓力。

　　黃金閣

　　金價恐慌性回落

　　上周，評級機構相繼將歐美多家銀行下調信用評級，歐美股市大幅下挫，大宗商品價格亦全面承壓回落。此外，傳言有大型對沖基金結清頭寸，令金價在上周五單日下跌一度超過100美元，跌幅近6%。其后在紐約收盤前小幅回升至1656美元/盎司。預計國內現貨金金價本周初回落至350元/克下方整理。

　　從基本面看，全球經濟環境并沒有太多的改善，投資者恐慌性變現手上的資產，籌集現金應對當前不確定性帶來的風險。

　　日圖顯示，金價下破1750美元/盎司的短期重要支撐，確定"M"頭形態，預計金價短線仍有回落空間。不過，經濟基本面未發生太大改變，投資者不必過于恐慌，金價在回測下方支撐守穩后，后市仍有再度上升的機會。