繃緊

　　開發商資金鏈越繃越緊

　　在樓市成交低迷不斷加深的情況下，開發商面臨的資金壓力正成倍增加：通過銷售回款將愈加艱難，融資渠道全面收緊、融資成本明顯上升。

　　世聯地產市場研究部表示，在連續的房地產調控之下，調控政策的廣度和深度都得以擴充。從土地，融資，保障房、限購以及連續10次上調存款準備率和4次上調利率，顯示央行緊縮市場流動性的意圖十分明顯。

　　數據顯示，1至4月，全國房地產開發企業本年資金來源25362億元，同比增長17.4%，增幅比1至3月下降1.2個百分點，較去年同期大幅下降42.5個百分點，本年資金來源同比增速在上月小幅回升后，再次轉入下行通道。

　　楊紅旭分析說，房地產開發商的資金鏈正越繃越緊，預期隨著融資環境的繼續惡化，這一指標將繼續下行，估計增幅最低值將達10%左右。在資金鏈持續緊縮的壓力下，未來幾個月進行促銷的房企會越來越多。

　　他進一步指出，通過分析開發企業資金來源構成變化趨勢，可以發現，進入2011年以來，國內貸款比重持續下降，由1至2月份的22 .0%下降到18.9%；企業自籌資金比重大幅上升，由1至2月份的34.4%上升到37.4%。這說明，隨著國內信貸環境繼續緊縮，開發商被迫更多地利用自有資金。

　　申銀萬國研究報告也指出，2011年4月全國房地產資金來源6094億元，同比增長13 .9%，增速較上月22.7%環比有所下降，且仍遠低于去年同期的55.5%和全年26.9%，也低于開發投資額，這顯示房地產開發商資金壓力進一步增大。

　　美聯物業全國研究中心認為，對開發商來說，近期一線城市土地市場表現，正好反映開發商資金鏈狀況。

　　國土資源部土地利用管理司有關負責人在最近的一次發布會后接受記者采訪時透露，對15家大型房企拿地情況的監測顯示，剛剛過去的4月份，這些大型房企在一線城市均未拿地。

　　記者了解到，在國內信貸緊縮的背景下，相當一部分開發商在謹慎拿地的同時，開始加緊融資步伐。世聯監測數據顯示，截至4月11日，開發商通過海外發行高息債券等方式融資力度空前，20余家開發商累計融資額超過了620億元。

　　“海外融資的成本非常高，這實際上是開發商在目前形勢下的一種自救行為。這種情況將加速開發商盡快轉變策略。”中國房地產學會副會長陳國強接受《經濟參考報》采訪時說。

　　本周一，恒大地產發布公告稱，以代價5億美元(約38.75億港元)，向華人置業出售江蘇省啟東一幅地塊49%股權。有業內人士認為，恒大將土地股權出售變現，是在融資成本增加和現金流收緊的雙重壓力之下，緩解資金壓力之舉。美聯物業全國研究中心主任徐楓認為，除了上述可能外，恒大地產此舉也可能是在成交低迷的形勢下，轉而尋求賣地利潤。

　　陳國強表示，隨著調控政策持續實施，將有更多的企業基于資金等方面的考慮以及對市場預期的判斷，采取更加務實的策略，通過“以價換量”的方式打破市場僵局。