最新經濟數據顯示，我國經濟延續穩中向好態勢。多位專家表示，目前我國經濟仍存資金“脫實向虛”、企業債務率較高、房地產市場“冰火兩重天”等問題，需進一步深化供給側結構性改革，加快金融、土地、財稅體制改革，推進經濟轉型升級。

　　推進“去杠桿” 治理虛實失衡

　　目前，實體經濟與虛擬經濟結構失衡受到越來越廣泛關注。國家發改委宏觀經濟研究院研究員費洪平日前表示，近年來，由于虛擬經濟投資回報率高、回收快，大量資本流入虛擬領域，社會資本“脫實向虛”和企業“棄實投虛”加劇，造成實體經濟存在一定程度的“失血”、“抽血”問題。據測算，我國工業平均利潤率僅約為6%，而證券、銀行業利潤率在30%左右。同時，非金融部門杠桿率也在快速上升。

　　據他介紹，2012年我國非金融部門杠桿率為106%，2015年超140%。高杠桿易引發金融泡沫，導致金融利潤率虛高，吞噬實體資本。除金融領域外，房地產市場投機與泡沫也對實體經濟產生了“虹吸效應”，誘導資本大量涌向房地產市場，抬高了實體經濟生產成本，擠壓了實體經濟發展空間。

　　眾所周知，實體經濟是虛擬經濟發展的根基，虛擬經濟是實體經濟的“助推器”。只有振興實體經濟，推動二者相輔相成、互促共進，國民經濟才能持續健康發展。

　　“金融與實體經濟之間出現失衡，雖然有金融領域自身問題，但重點在于實體經濟。”國務院發展研究中心黨組成員、辦公廳主任余斌表示，需求側的階段性變革對實體經濟造成沖擊，是實體經濟面臨困難的根本原因。今后在應對上，一方面需進行金融領域改革。要回到金融領域改革的最基本內容，鼓勵符合條件的民間資本依法設立中小銀行等金融機構，以解決大量民營企業、中小企業融資難、融資貴問題。通過提供便利的金融條件，促進實體經濟轉型。另一方面，必須加大農業、工業、服務業領域改革力度，讓實體經濟重新恢復活力。

　　“改善金融供給與實體經濟需求的供求關系，可通過加大金融供給側改革力度，提升金融配置效率，降低融資成本，滿足實體經濟融資需求，實現金融、實體雙發展。”民生銀行研究院院長黃劍輝表示，同時，深化金融體制改革，繼續推進利率、匯率市場化改革，優化金融市場體系，改革完善金融監管體制，在保持市場流動性合理充裕的基礎上，暢通金融支持實體經濟傳導機制，用市場化債轉股等方式逐步降低企業杠桿率，更好地服務實體經濟發展。

　　深化因城施策 防范房地產泡沫

　　資產價格泡沫中，房地產泡沫頗受關注。房地產市場能否平穩運行成為社會關心的話題。

　　去年一線城市和熱點城市房地產市場經歷了爆發式發展，全年成交規模創下歷史新高。與此相反，三四線城市庫存龐大，去化緩慢。

　　對于一線及熱點城市，財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生表示，若不大幅增加土地供應，土地高溢價就會持續很長時間，由此房價就很難下降。除非將房地產市場及土地市場供求關系理順，否則房地產調控只能緩解一時勢頭，很難扭轉最終趨勢。

　　在黃劍輝看來，在堅持分類調控、因城因地施策的前提下，把去庫存和促進人口城鎮化結合起來，相關地方政府立足當地實際出臺了房地產調控差異化措施，為房地產短期去庫存和長期健康可持續發展起到了積極的促進作用。

　　就房地產調控政策而言，定位要更明確、目標要更有系統性、手段要更具針對性。

　　中國人民大學副校長、國家發展與戰略研究院執行院長劉元春表示，一是增加一二線城市土地供應和投資力度，為供給側結構性改革和實現動力轉換提供寶貴的“窗口期”。二是加快三四線城市戶籍制度改革和新型城鎮化配套基礎設施建設。三是采取系列政策舉措縮小實體經濟與房地產投資收益的缺口。四是落實《法治政府建設實施綱要（2015-2020年）》有關房地產調控的主要任務和具體措施。

　　堅定去產能 優化產業結構

　　淘汰過剩產能難度大，僵尸企業難退出也是我國經濟轉型中的突出難題。國務院發展研究中心研究員吳敬璉表示，在壓縮產能和降低產量過程中，往往不是優勝劣汰。按照指標來壓縮，它往往變成壓縮的是有更高效率的企業，而低效企業并未壓縮，這種情況用行政指標難以解決。

　　實際上，去產能面臨不小的地方阻力。中國改革研究基金會國民經濟研究所副所長王小魯表示，地方發展主要靠優惠政策刺激招商引資拉動經濟，由此造成儲蓄率和投資率不斷上升，但消費率越來越低，就意味著出現了需求側結構失衡。靠投資拉動總需求，卻造成過剩產能，是供給側的無效擴張。如果消費不能提升，這種需求拉動就是有害的。

　　有效供給不足折射的是居民收入快速增加后，市場需求難以得到有效滿足。正如北京大學國家發展研究院教授盧鋒所言，這就導致近年來大量消費者到國外網站進行線上采購與出國旅行線下采購。

　　我國經濟已難以走單純依靠投資來拉動的老路。廈門大學宏觀經濟研究中心盧盛榮強調，消費與投資內在結構的失衡是我國經濟更加隱蔽也更難克服的痼疾，在某種意義上已成為經濟向全新發展階段進發的更深層次障礙。經濟的“再平衡”不應該理解為投資和消費占比此消彼長的簡單會計關系，消費與投資內在結構的優化也應得到重視。

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