美聯儲加息再度“虛晃一槍”，A股也因而高開高走，開啟“補缺”行情，盤中一度逼近20日均線，但資金未能有效跟進仍舊是當前市場面臨的“硬傷”。而且本周以來，市場的領漲板塊雖然圍繞權重股，但從煤炭、鋼鐵，再到周四地產股的“爆發”，可見領漲主線并不明晰。后市市場如需突破近期的3000點“困”局，仍需出現具備持續性的主線加以引領。

　　地產“爆發” 指數“補缺”

　　在連續極端的縮量窄幅震蕩之后，伴隨著美聯儲“鴿”聲的傳來，懸在投資者心上的“巨石”稍稍緩解，A股昨日高開高走，并在地產股強勢“爆發”的引領下，如火如荼地展開了“補缺”行情。上證綜指盤中一度摸高3054.44點，漲近1%并逼近20日均線位置，但午后漲勢有所回落，最終收報3042.31點，上漲0.54%。深市各主要指數也都不同程度地對9月12日的缺口進行了回補，最終深證成指上漲0.74%，收于10662.21點，創業板指上漲0.29%，收報2168.42點。

　　美聯儲延遲加息是周四“補缺”行情能夠展開的“導火索”。南京證券研究所所長助理、資深策略分析師溫麗君表示，短期日本央行進一步突破限制、將寬松進行到底的決心及美聯儲的延遲加息，使得投資者對流動性的拐點預期有所弱化，短期全球資產價格也迎來一定程度的“喘息期”，這也是周四市場反彈的最主要原因。

　　除了“引線”以外，市場逼近自身“燃點”也是必備條件之一。中信建投證券投資顧問楊立君指出，中秋節前向下跳空破位后，市場持續地量低位震蕩，短線殺跌動能大幅衰竭，市場本身有技術性反彈的需求。此時再結合美聯儲加息推遲及地產股板塊對于基本面的滯后反應產生的共振，才共同引發了對前期缺口的部分回補。

　　不過周四“補缺”行情的“最大功臣”無疑是地產股。昨日地產股異軍突起，不僅金科股份和深賽格漲停，萬科A盤中也一度觸及漲停，板塊內部“漲”聲一片，中信房地產指數漲幅達到了3%，遠遠超過其他行業指數。

　　新時代證券研發中心研究總監劉光桓表示，雖然周四A股出現反彈，但上方仍面臨較大的阻力。一方面是市場資金面嚴重匱乏，成交量維持在較低的水平，即沒有增量資金的介入，也沒有存量資金的參與，這成了制約大盤上漲的主要阻力；另一方面，滬市大盤雖然站在5日、60日均線之上，但其它均線如10日、20日以及年線繼續下行，對大盤形成較大的壓力，再者3000點上方也有較大的套牢盤，沒有較大的成交量配合，很難向上真正突破。

　　主線缺失 “補缺”難一蹴而就

　　其實本周以來，煤炭、鋼鐵、房地產等權重板塊以一日一換的輪動趨勢，擔當起了“護盤俠”。不過不僅是地產板塊，其余權重板塊的事件推動特征也同樣明顯。如鋼鐵板塊主要是受到寶鋼吸收合并武鋼公布的新的進展的刺激，券商、銀行板塊主要是受到深港通測試完畢消息的刺激，中字頭板塊如核電板塊主要是受中法合作開發英國核電項目及發改委加快審批PPP項目利好提振……

　　不過楊立君也提醒投資者，權重板塊的持續上漲動能并不是很強，這反而制約了市場的反彈空間。再加上近期市場熱點輪轉也比較快，不利于市場反彈向縱深拓展。溫麗君也認為，年內周期性品種相對于大盤的相對收益已經非常明顯，在基本面難以更超預期的背景下，短期更多地將呈現出資金面相對寬松下的無明確趨勢性的波動特征。因此，周期性品種短期仍無明確趨勢性表現機會。

　　在權重股難以出現明確趨勢性機會的同時，題材股近期也深陷人氣低迷的困局當中。“補缺難以一蹴而就，市場依然面臨進一步反復震蕩。”溫麗君表示：后市要有效突破盤局，一方面，需要一條清晰的做多主線，且能帶動市場形成明顯的賺錢效應；另一方面，要有量能的有效配合，尤其要突破前期高點制約，量能的有效放大是關鍵。目前來看，突破盤局時機仍不成熟，總體震蕩格局仍未改變。

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