????近兩年，聚美優(yōu)品(NYSE:JMEI)的每一次發(fā)聲都令業(yè)界咋舌，而這一次也不例外。在買方財(cái)團(tuán)占投票權(quán)90%以上遞交的私有化申請(qǐng)強(qiáng)烈建議下，聚美優(yōu)品宣布準(zhǔn)備以每ADS存托股7美元的價(jià)格進(jìn)行私有化。

????2月17日，聚美優(yōu)品CEO陳歐在公司內(nèi)部信中稱，退市的原因是目前聚美優(yōu)品在美股市場(chǎng)被嚴(yán)重低估。而陳歐并沒明確未來是否將轉(zhuǎn)戰(zhàn)登陸A股市場(chǎng)，而對(duì)于未來公司更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃并沒有透露。

????投資者不滿

????一石激起千層浪。而在此次退市遭遇多數(shù)投資者質(zhì)疑的背后，此次聚美優(yōu)品定價(jià)7美元的依據(jù)也逐漸顯得立不住腳。

????此次聚美優(yōu)品宣布的退市價(jià)格7美元與此前上市價(jià)格相比大大縮水，還不及1/3。截至宣布私有化，聚美市值9億美元，上市首日最高股價(jià)曾達(dá)到28.28美元，對(duì)比2014年5月上市時(shí)38.7億美元的市值，下跌4倍多。

????聚美優(yōu)品2014年5月16日在美國上市，以每股22美元的發(fā)行價(jià)發(fā)行了1110萬股美國存托憑證，上市首日最高股價(jià)曾達(dá)到28.28美元，此后3個(gè)月曾突破39美元。

????對(duì)于私有化的原因，陳歐在內(nèi)部信中表示，雖然每一個(gè)私有化的公司都會(huì)強(qiáng)調(diào)自己被市場(chǎng)低估了，這看起來是陳詞濫調(diào)，但對(duì)于聚美來說，這是一個(gè)毋庸置疑的事實(shí)。

????“私有化將有利于公司在轉(zhuǎn)型期更靈活，做更長(zhǎng)期的決定，能讓公司更好地應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型和競(jìng)爭(zhēng)。”在陳歐看來，私有化意味著公司再次進(jìn)入創(chuàng)業(yè)的過程，也能給公司的同事們帶來更好的回報(bào)。

????其實(shí)，去年5月就曾有消息稱，陳歐表示聚美優(yōu)品被嚴(yán)重低估，正積極研究回歸A股，沒想到僅過半年多時(shí)間已經(jīng)成為了事實(shí)。

????而聚美優(yōu)品突然宣布退市的消息，遭到了多位投資者的質(zhì)疑。一位投資者告訴記者，聚美上市不到兩年時(shí)間，給投資人造成69%的虧損。據(jù)了解，一般公司回購的價(jià)格都是3個(gè)月的平均值再溢價(jià)15%-30%，而聚美3個(gè)月收盤的均價(jià)是7.85美元，收購價(jià)還不及平均價(jià)。

????2月18日，聚美優(yōu)品在回復(fù)《華夏時(shí)報(bào)》記者的采訪中表示，雖然此次聚美優(yōu)品僅7美元，該價(jià)格比最近10天的平均價(jià)格高27%。

????根據(jù)多家上市公司的退市規(guī)則，一般的退市價(jià)格都是選擇平均值，而此次聚美優(yōu)品到底是根據(jù)什么確定回收價(jià)是7美元呢?

????有投資者向記者表示，聚美優(yōu)品在股價(jià)最低的時(shí)候私有化，這無疑是趁火打劫，我們準(zhǔn)備找律師問問怎么維權(quán)，可能會(huì)先在國內(nèi)維權(quán)，之后再去美國。

????此外，記者也看到有投資者在雪球網(wǎng)發(fā)起倡議，號(hào)召聚美優(yōu)品股東集體委托海外律師訴訟，或向美國證券交易委員會(huì)投訴聚美優(yōu)品。

????不過，也有律師對(duì)記者表示，私有化是一種公開市場(chǎng)的交易，如果有投資者認(rèn)為報(bào)價(jià)過低，也可以出更高的報(bào)價(jià)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)收購。在聚美優(yōu)品的私有化過程中，雖然報(bào)價(jià)對(duì)比上市時(shí)來說有些低，但是從程序上來講并沒有什么問題，是符合法律規(guī)定的。

????中概股回家的出路

????此前海外上市淘金曾成為一股浪潮，然而由于國外市場(chǎng)一再低迷，近一年來已經(jīng)有不少在美國上市的中國企業(yè)選擇私有化，包括360等。

????“繼2015年開始中概股形成一股集體私有化的潮流之后，2016年或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大。”一位接受記者采訪的人士對(duì)記者直言。

????今年2月初，酷6傳媒宣布收到了來自盛大集團(tuán)的私有化協(xié)議;幾天之后，百度CEO李彥宏與愛奇藝CEO龔宇私有化愛奇藝。

????“國內(nèi)資本市場(chǎng)的寬松環(huán)境也成為中概股回歸的重要原因。”有電子商務(wù)研究方面的人士告訴記者，目前可以看到，國內(nèi)不缺乏資金，缺乏好的互聯(lián)網(wǎng)題材公司。在國內(nèi)上市擁抱資本市場(chǎng)，也符合中國資本市場(chǎng)鼓勵(lì)創(chuàng)新型企業(yè)的政策。

????另據(jù)記者了解，近年來，中國資本市場(chǎng)積極推進(jìn)市場(chǎng)化改革，推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系等方面的工作平穩(wěn)進(jìn)行。

????上述電商研究人士對(duì)記者分析說，戰(zhàn)略新興板的推出為中概股的回歸提供了諸多機(jī)會(huì)。在政策方面，針對(duì)電商類的中概股，國家還出臺(tái)相應(yīng)政策，規(guī)定電商類中概股可不拆除VIE，直接回歸A股。

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