7月4日，28家“準上市公司”，共同演出了這樣的“悲劇”。籌備多年拿到IPO批文、做完路演啟動申購，就在敲鐘前一刻，28家公司發布了“暫緩發行”的公告。監管部門期望通過“暫緩IPO”提振市場信心。

　　“煮熟的鴨子飛走了。”這28家公司及其保薦人的處境，莫過于此。據統計，這28家“準上市公司”合計募資114億元，支付給券商的保薦承銷費近10億元。

　　近日，有消息稱，此輪IPO暫停，或延續至今年年底。這意味著，這28家公司的上市之夢，又要暫時被擱置了。

　　萬事已俱備，IPO卻暫緩

　　“結婚證也領了，酒席也擺了，就等歡天喜地入洞房了。突然老丈人把新娘領走了。”近日，網絡上出現了這樣的段子，用以調侃28家準上市公司的“窘境”。

　　7月4日晚間，這28家公司幾乎同一時間刊出了《首次公開發行A股暫緩發行的公告》。這些格式一致的公告稱，“因近期市場波動較大，發行人及保薦機構出于審慎考慮，決定暫緩后續發行工作”。

　　這28家公司，包括道森股份、乾景園林等10家擬在滬市上市的公司，可立克、凱龍股份等10家擬登陸中小板的公司，以及美尚生態、富祥股份等8家準創業板公司。

　　暫停公告集中發布的背景，是6月15日以來A股的連續大跌。監管部門旨在通過祭出“暫緩IPO”等舉措，提振市場信心。

　　此前的6月25日，上述28家公司均已拿到了證監會核準IPO的批文。7月1日開始，這些準上市公司，已經在進行網上路演。

　　直到7月3日下午，久遠銀海、奇信股份、銀寶山新等多家公司，尚在路演之中。查詢這些公司的路演記錄，這3家公司當時正沉浸在即將上市的喜悅中。

　　“本次上市是公司在資本市場走出的重要一步，也是公司踏上征程的新起點。”3日下午，奇信股份總經理余少雄在路演時說。久遠銀海董事長李慧霞則稱，要“牢牢抓住資本市場賦予我們的發展契機”。

　　7月3日開始，部分“準上市公司”啟動了新股申購程序，并擬定于8日刊出中簽結果。如果不是遇到本次意外，一周之內，這些公司的高管們，就將站在交易所的大廳里，敲響上市鐘。

　　有公司籌備上市7年

　　今日股市的語境中，“上市敲鐘時”已經與“洞房花燭夜”并列，成為企業家的人生“大喜”之一。

　　至少這28家暫緩發行的企業，為上市已籌備多年。新京報記者梳理發現，早在2008年，銀寶山新就提出了謀求上市的戰略，“我們期待公司成功上市的那一天”；凱龍股份在2009年為準備上市，對股東身份進行了確認。

　　籌備上市的過程，也是“一波三折”。公開報道稱，桃李面包早在2008年就開始接受券商的輔導，并稱“有望在2009年上市”，但此后多年，這一目標也未能實現。

　　根據當地政府的公開通報，地處福建的安記食品，于2012年接受券商輔導，進入上市輔導期。

　　2012年10月開始，IPO進入暫停期，幾百家擬IPO企業只能等待。同時，證監會開始對IPO企業進行財務專項檢查。此次被稱作“史上最嚴”的核查行動中，部分公司撤回了IPO申請。

　　2014年1月，IPO重新開閘。3個月后，證監會宣布，上發審會之前對擬IPO企業進行信息披露質量抽查。被檢查企業以抽簽的方式隨機產生。

　　此次IPO暫緩的凱龍股份，即在去年9月被抽中，“證監會將對該公司信披質量及中介機構執業質量進行檢查”。

　　而在公布招股書后，擬IPO企業還需“頂住”外界監督的壓力。本次暫緩的28家IPO企業，幾乎均受到過媒體的質疑。比如，三夫戶外被疑“開店數量造假”；美尚生態的應收賬款問題，也被媒體多次提及。

　　一輪又一輪的“障礙跑”下來，有的公司到達終點，成功IPO；有的企業則逐漸落后，及至被淘汰出局。

　　而這28家企業，經歷種種考驗馬上就要“撞線”的時候，被“裁判員”叫停了前行的腳步。

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　　“現在只能上網看看新聞，等著”

　　“我們正打算啟動申購，誰知卻等來了暫緩的通知。”一位“準上市公司”證券部的工作人員稱。

　　“快到手的鴨子吃不到，這些上市公司應該比較郁悶。”一位投行人士說。另有媒體形容稱，IPO被暫緩的上市公司，“心里不爽”。

　　“心里不爽”或是源于募集資金無法及時“落袋”。新京報記者統計的數據顯示，這28家公司預計募集資金的總額為114億元。

　　在此其中，募資最多的公司，為思維列控。這家擬登陸上交所的制造業公司，預計募集13.4億元。凱龍股份、讀者傳媒、道森股份的募資金額，均超過5.5億元。

　　上市公司募集資金，多數是用于募投項目或補充流動性。此前，由于IPO遲遲無法獲批等原因，部分公司先期已經以自有資金投入了募投項目。

　　另有一些公司，視募集資金為“救命錢”。以可立克為例，其最近三年來的凈利潤分別為6745萬元、5307萬元和5855萬元，呈下滑態勢。

　　可立克稱，隨著公司未來上市及募投項目實施，公司將步入快速發展的階段。

　　“公司電力電器設備用油的銷量大幅度下降，同時面臨著產業結構升級的機遇和挑戰。”高科石化在招股書中稱。

　　2012年，高科石化凈利潤為4568萬元；而到去年則下滑至3503萬元。高科石化期望，未來通過募投項目的實施，可以使其在新產品研發能力、營銷網絡等方面“顯著提升”。

　　不過，遇到了IPO被暫緩這樣的“飛來橫禍”，這些業績乏力的公司，或許要再熬上一段“苦日子”。

　　股市千變萬化之下，這28家公司何時“敲鐘夢圓”，屬于無法預測的未知數。7月10日，有媒體援引券商人士的話稱，此次IPO暫停或延續至今年底。

　　一家在暫緩之列公司的相關人士稱，他們尚未收到關于何時重啟的通知，“現在只能上網看看新聞，等著”。

　　近10億保薦承銷費被延期

　　IPO暫時“擱淺”，除了上市公司“不開心”以外，券商應該算是另一個“利益受損”的群體。

　　“一般來說，IPO成功前，公司會先付給保薦和承銷的券商幾百萬元，用于前期工作；剩下的大頭，會在上市后付。”一位投行人士說，券商按照IPO募資金額的百分比向上市公司收取承銷費。

　　新京報記者統計發現，本次被暫緩IPO的28家企業，共向券商支付的保薦承銷費共計9.67億元。

　　數據顯示，2014年，44家券商共承銷IPO項目124單，獲得保薦與承銷費用43億元。也就是說，隨著本次28家公司IPO暫緩，相當于2014年券商行業2成的保薦承銷收入，會受到擱淺。

　　28家企業中，付出保薦承銷費最高的為讀者傳媒。以《讀者》雜志為核心的讀者傳媒，此次預計可募集5.86億元的資金。相應的，它共向保薦人和主承銷商華龍證券支付7200萬元。

　　“負擔”次于讀者傳媒的，是奇信股份。奇信股份預計通過本次發行，可募集資金5.99億元。為此，安信證券將向其收取500萬元的保薦費、6200萬元的承銷費。

　　28家公司中，24家公司負擔的保薦、承銷費用在2000萬以上，只有華自科技、萬里石、高科石化等4家公司，因為募資額度較小，支付的保薦承銷費，不到2000萬元。

　　從券商的角度看，本次暫緩的28家企業，4家由國信證券保薦，長江證券、招商證券各保薦了3家，廣發證券、安信證券各保薦了2家。

　　從對博敏電子、潤欣科技等4家公司的服務中，國信證券可收取保薦、承銷費共計1億元；長江證券向凱龍股份、盛天網絡、富祥股份收取1.42億元；招商證券收入0.86億元；廣發證券和安信證券分別收入6142萬元和8900萬元。

　　數據顯示，去年，國信證券、長江證券、招商證券、廣發證券、安信證券，取得的IPO保薦承銷費收入分別是3億元、0.63億元、4.3億元、5.78億元、0.59億元。

　　根據上述數據，長江證券和安信證券，本有望憑借7月份的生意，取得超過去年全年的保薦承銷費。

　　但來自監管部門的命令，使得券商吃到“鴨子”的時間，要延后了。

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