日前，“我國養老金20年貶值近千億元”的報道令不少網民感到不安。他們認為，養老金貶值主要緣于基金統籌層次過低，個人賬戶存在“空賬”。應加快養老金投資體制改革，引入市場因素，通過多元化的資產配置，實現養老金保值增值。

　　貶損嚴重緣于統籌層次低

　　據報道，人力資源和社會保障部副部長胡曉義不久前表示，2014年職工養老征繳收入增長明顯低于支出增長，養老基金收支缺口愈加明顯，一些省份當期已經收不抵支。據中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文測算，以CPI作為基準，基本養老保險在過去20年貶值將近千億元。

　　網民“張燕”說，三年前，國內曾掀起一場關于養老金投資體制改革的“全民討論”；三年后，投資方案仍未出臺。時間繼續拖延，按照鄭秉文先生的計算即意味著，養老金等于繼續在損失。

　　有網民指出，養老金投資保值遲遲未能實現，主要緣于統籌層次過低，個人賬戶存在“空賬”。網民“余豐慧”指出，養老保險全國統籌后才能加大資金調度的回旋余地，提高資金使用率；才能更加有利于實行養老金全國統一標準，促進公平；才能實現職工養老金全國漫游，有利于勞動力在全國范圍內流動；才能集中較大養老金結余資金進行投資運用，提高保值增值空間，滾大養老金的雪球，增強養老金保障能力。

　　投資體制改革勢在必行

　　網民“劉英團”認為，養老金管理和運作模式改革勢在必然。不改革肯定是“死路一條”，“蛋糕”和“盤子”越來越小，國家財政不堪重負；而改革現有模式，實現養老金的多元化投資，無論是對實現自身保值增值，讓老百姓“老有所養”，還是促進資本市場制度完善，都大有益處。

　　網民“葛豐”則指出，排除市場不利因素，養老金投資機構等國有資金運營單位，自身仍存在一系列體制性難題尚未得到根本解決，其在績效評估、公司治理、投資經驗等方面，也都有欠缺之處。這些即使可以通過委托專業化市場機構代理等技術手段部分彌補，但是，受托人的市場化并不能完全抵消委托人非市場化的不利影響。

　　引入更多市場化因子

　　“養老保險制度改革應當引入更多市場化因子，緩解養老金縮水的尷尬。”網民“馬紅漫”說，新加坡的公積金繳費全部劃轉到政府賬戶名下，然而再統一通過下設投資公司進行金融資產買賣和運作，并以穩定性和持續性較強的基礎設施項目投資為主，為養老基金受益人創造了較為穩定的回報。美國對補充養老金“401K計劃”也提供了股票、基金、年金保險、債券、專項定期存款等多樣化金融投資方向，以滿足不同風險偏好退休人員的養老需求。

　　網民“張燕”認為，各地養老金的管理壁壘沒有打破，掌握養老金的都是地方社保部門。這些部門已經形成既得利益，同時他們本身也不是專業的投資機構。誰都怕擔風險，所以寧可不投資、少投資。因此，要加速養老金投資，就必須解決養老金管理權屬、投資權屬問題，以及如何應對和解決風險等問題。

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