中國基礎設施投資將迎來新時期。

　　10月24日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定創(chuàng)新重點領域投融資機制，為社會有效投資拓展更大空間。

　　會議指出，創(chuàng)新投融資機制，在更多領域向社會投資特別是民間資本敞開大門，投資者在平等競爭中獲取合理收益，有利于更大激發(fā)市場主體活力和發(fā)展?jié)摿Γ纳飘斍巴顿Y動力不足的狀況，穩(wěn)定有效投資。

　　該會提出，引入社會資本參與水電、核電、網絡建設運營、樞紐機場、干線機場等項目建設，民間資本甚至可參與研制、發(fā)射和運營商業(yè)遙感衛(wèi)星。

　　會議要求，要大力創(chuàng)新融資方式，積極推廣政府與社會資本合作(PPP)模式，使社會投資和政府投資相輔相成。優(yōu)化政府投資方向，通過投資補助、基金注資、擔保補貼、貸款貼息等，優(yōu)先支持引入社會資本的項目。

　　創(chuàng)新信貸服務，支持開展排污權、收費權等擔保貸款業(yè)務，探索利用工程供水、供熱、發(fā)電、污水垃圾處理等預期收益質押貸款。

　　中國環(huán)境保護產業(yè)協(xié)會副會長韓偉指出，其實污水廠領域早已使用這種模式，企業(yè)在建設污水處理廠時，就可以拿經營權去貸款。“現(xiàn)在全面推開這個模式，將有利于吸引民資投資。”

　　21世紀經濟報道記者獲悉，污水處理廠投資目前一般采取的是BOT模式(Build-Operate-Transfer，意為建設-經營-轉讓)，私營企業(yè)參與基礎設施建設，獲得一定時間的經營權后，再移交給政府。

　　中國投資協(xié)會投資咨詢專業(yè)委員會會長劉慧勇指出，像收費權可以拿去抵押貸款，將對民資投資這些項目領域產生大的吸引力。

　　國務院部署創(chuàng)新投融資工作

　　10月24日的國務院常務會議決定，創(chuàng)新投融資機制，在更多領域向社會投資特別是民間資本敞開大門，與其他簡政放權措施形成組合拳，以改革舉措打破不合理的壟斷和市場壁壘。

　　這包括，進一步引入社會資本參與水電、核電等項目，建設跨區(qū)輸電通道、區(qū)域主干電網、分布式電源并網等工程和電動汽車充換電設施。

　　支持基礎電信企業(yè)引入民間戰(zhàn)略投資者，引導民間資本投資寬帶接入網絡建設運營，參與衛(wèi)星導航地面應用系統(tǒng)等國家民用空間設施建設，研制、發(fā)射和運營商業(yè)遙感衛(wèi)星。

　　加快實施引進民間資本的鐵路項目，鼓勵社會資本參與港口、內河航運設施及樞紐機場、干線機場等建設，投資城鎮(zhèn)供水供熱、污水垃圾處理、公共交通等。市政基礎設施可交由社會資本運營管理。

　　支持農民合作社、家庭農場等投資生態(tài)建設項目。鼓勵民間資本投資運營農業(yè)、水利工程，與國有、集體投資享有同等政策待遇。推行環(huán)境污染第三方治理，推進政府向社會購買環(huán)境監(jiān)測服務。

　　同時還要落實支持政策，吸引社會資本對教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、體育健身和文化設施等加大投資。

　　21世紀經濟報道記者獲悉，上述吸引民間資本進入的領域有所擴大，比如2010年《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見(國發(fā)〔2010〕13號)》提出，鼓勵民資參股建設煤運通道、客運專線、城際軌道交通等項目。支持民間資本以獨資、控股或參股形式參與水電站、火電站建設，參股建設核電站等。

　　但是引導民間資本參與衛(wèi)星導航地面應用系統(tǒng)等國家民用空間設施建設，研制、發(fā)射和運營商業(yè)遙感衛(wèi)星等，還屬于新的內容。

　　郵電大學經濟管理學院闞凱力認為，鼓勵民資進入各個壟斷領域很不錯，下一步需要加快配套改革。

　　比如電信領域民資并不能控股，如果進入控股，可能難以獲得國資委[微博]的同意。此外，像寬帶領域其實放開了，像歌華、長城都在做，但是骨干網仍是大型央企所有。“民資不能控股，進入電信領域則興趣不大。”他說。

　　此前在鐵路領域，已經有大批民資進入，比如內蒙古西部到華中的鐵路，目前已經有伊泰煤炭等民資進入。四川川南城際鐵路也準備吸引民資，目前沒有中國鐵路總公司出資。川南城際鐵路公司準備建設一條由內江經自貢至宜賓的線路，以及內江至瀘州的城際鐵路線。

　　不過，西南交通大學交通運輸學院副院長帥斌指出，民資進入鐵路領域沒問題，但是像川南鐵路如果沒有與全國聯(lián)網，則難以有外來客流。如果聯(lián)網，則涉及鐵路總公司的調度問題。

　　“鐵路總公司是從全國來測算成本的，那樣，這個線路未必能賺錢。”他說。

　　收費權可以擔保貸款

　　本次常務會議一個重要內容是，賦予了民資更大的投資回報的可能。

　　該會議要求，要大力創(chuàng)新融資方式，積極推廣政府與社會資本合作(PPP)模式，使社會投資和政府投資相輔相成。優(yōu)化政府投資方向，通過投資補助、基金注資、擔保補貼、貸款貼息等，優(yōu)先支持引入社會資本的項目。

　　創(chuàng)新信貸服務，支持開展排污權、收費權、購買服務協(xié)議質(抵)押等擔保貸款業(yè)務，探索利用工程供水、供熱、發(fā)電、污水垃圾處理等預期收益質押貸款。

　　采取信用擔保、風險補償、農業(yè)保險等方式，增強農業(yè)經營主體融資能力。發(fā)揮政策性金融作用，為重大工程提供長期穩(wěn)定、低成本資金支持。

　　這些政策，拓寬了民資進入各個基礎設施領域的融資來源。

　　中國投資協(xié)會投資咨詢專業(yè)委員會會長劉慧勇認為，PPP模式意味著民資可以長期有投資回報，不必考慮到期后退出。而排污權、收費權等可以用于擔保貸款，供水、供熱、發(fā)電、污水垃圾處理等預期收益也可質押貸款，這意味著民資的回報可以看得見。

　　“民資投入占股大，那么像收費權抵押可以獲得更多的貸款；投入占股小，收費權抵押可以獲得少點的貸款。”他說。

　　21世紀經濟報道記者獲悉，目前民資參與城際鐵路以及地方城市軌道交通檢核，其實早已走在前頭。比如北京地鐵4號線被香港地鐵獲得30年運營權就是成功例子。

　　西南交通大學交通運輸學院副院長帥斌認為，對鐵路投資，下一步鐵路部門應該出細則，在全國統(tǒng)一調度列車時，確保民資有投入的單線鐵路如何有回報，給出具體規(guī)定。“否則民資仍有很多顧慮。目前民資在鐵路領域仍只是在外圍投資比較多。”

　　以京津城際鐵路為例，今年前三季度，京津城際列車客運量2082萬人，增長8.0%。按此看，全年該城際客流量可能達到2800萬人左右，票務收入在15億元左右，以靜態(tài)投資、不考慮運營成本看，20年左右就可以收回200億元左右的投資。如果民資進入，應可以獲得較好的回報。

　　還有一些領域，比如核電，目前民資還無大的動作。原因是單個民資企業(yè)沒有那么多錢。

　　不過，國務院常務會議給出了一個新的思路，即下一步可以發(fā)展股權和創(chuàng)業(yè)投資基金，鼓勵民間資本發(fā)起設立產業(yè)投資基金，政府可通過認購基金份額等方式給予支持。支持重點領域建設項目開展股權和債券融資。讓社會投資涓涓細流匯成促發(fā)展、增福祉的澎湃浪潮。

　　廈門大學能源研究中心主任林伯強[微博]認為，目前像核電投資，民資的確有技術、資本都實力不足的問題，這些都可以解決。

　　最大的問題還在定價權問題，民營企業(yè)對未來的收益不確定，下一步就需要政府去完善相關體制，這樣民資可以很好集中起來，單個民企投資核電資金短缺的問題就不存在了。

　　“還是要政府建立公平競爭平臺，同時定價機制要透明。”林伯強說。

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