IPO開(kāi)閘無(wú)望，幾乎已經(jīng)成了機(jī)構(gòu)心目中已經(jīng)確定的事實(shí)。對(duì)于IPO重啟時(shí)間表的猜測(cè)從財(cái)務(wù)核查階段討論沸沸揚(yáng)揚(yáng)到如今心灰意冷，機(jī)構(gòu)已經(jīng)厭倦了猜測(cè)一次次落空。

　　10月15日一周， 一則關(guān)于“證監(jiān)會(huì)將于本周五發(fā)布新股發(fā)行的征求意見(jiàn)”的傳聞再次引起騷動(dòng)，A股受到重創(chuàng)。

　　隨即，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人的表態(tài)再次讓猜測(cè)落空。

　　而對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，另外一件大事也在緊鑼密鼓地進(jìn)行當(dāng)中，那就是證監(jiān)會(huì)12年來(lái)最大的一次機(jī)構(gòu)人事改革。

　　IPO已形同雞肋？

　　10月18日，證監(jiān)會(huì)表態(tài)，新股發(fā)行改革不是簡(jiǎn)單的IPO重啟，必須對(duì)過(guò)去的發(fā)行辦法進(jìn)行改革，最大限度保護(hù)中小投資者權(quán)益。目前，證監(jiān)會(huì)正在按照這一目標(biāo)抓緊完善指導(dǎo)意見(jiàn)及配套文件，新股發(fā)行要在改革意見(jiàn)正式公布實(shí)施后才能啟動(dòng)。

　　此前“新股發(fā)行征求意見(jiàn)稿即將出爐”的消息被擊破。

　　其實(shí)，關(guān)于IPO重啟的時(shí)間表，正在排隊(duì)的上市公司也心理沒(méi)底。此前傳言一出，便有擬上市公司內(nèi)部人士向理財(cái)周報(bào)詢問(wèn)傳言的真實(shí)性。

　　雖然A股反應(yīng)強(qiáng)烈，但多名機(jī)構(gòu)人士對(duì)此保持冷靜態(tài)度。

　　“每個(gè)周五都說(shuō)狼來(lái)了。”華南一機(jī)構(gòu)人士在聽(tīng)到上述傳言表示。

　　而華北一投行人士稱(chēng)：“征求意見(jiàn)確定稿在11月重要會(huì)議前發(fā)布的可能性不大。”

　　“即使是今年年底開(kāi)閘，也需要補(bǔ)年報(bào)，要等到三、四月份才能發(fā)行。”前述華北投行人士表示。

　　這不是第一次謠言被無(wú)情地?fù)羲椤６寵C(jī)構(gòu)人士徹底麻木的，是此前7月底開(kāi)閘夭折。此前，在新股發(fā)行體制改革培訓(xùn)會(huì)上，姚剛表示，(新股發(fā)行體制改革)會(huì)對(duì)投行模式產(chǎn)生較大影響，大家要在7月30日之前準(zhǔn)備好新股發(fā)行。在這期間，貴人鳥(niǎo)收到監(jiān)管層提示，30家有望月底集中發(fā)行的傳言不絕于耳。

　　然而，新股發(fā)行體制改革意見(jiàn)的難產(chǎn)程度超出機(jī)構(gòu)預(yù)期。IPO空窗已超過(guò)一年。

　　雖然經(jīng)過(guò)了一次史上最嚴(yán)格的IPO核查，268家企業(yè)提出終止審查申請(qǐng)，但I(xiàn)PO仍然被754家企業(yè)堵得水泄不通。

　　已經(jīng)有不少企業(yè)不愿再走IPO這根獨(dú)木橋。今年以來(lái)撤單的IPO項(xiàng)目，一些企業(yè)轉(zhuǎn)向并購(gòu)重組，如長(zhǎng)城影視借殼江蘇宏寶，滄海重工被青島恒順電氣并購(gòu)，邦和藥業(yè)被上海萊士收購(gòu)。另外，中原證券也曝出將準(zhǔn)備赴港上市的消息。

　　華北一中小型券商投行負(fù)責(zé)人直言不諱：“我們現(xiàn)在已經(jīng)把IPO業(yè)務(wù)當(dāng)做雞肋，即使開(kāi)閘，一單項(xiàng)目出來(lái)的周期也很長(zhǎng)，我更愿意做再融資、并購(gòu)。”

　　而在IPO閉閘期間，理財(cái)周報(bào)記者了解到，由于項(xiàng)目被撤，有西南證券和光大證券的保代處于休假之中。

　　IPO開(kāi)閘一再延遲，監(jiān)管層又在此期間加大打擊違法違規(guī)行為的力度。10月25日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，自今年10月份以來(lái)，證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)已對(duì)多起證券期貨違法違規(guī)案件立案稽查，其中，水井坊存在與關(guān)聯(lián)方簽署重大合同未披露行為，涉嫌違法違規(guī)。三峽新材、上海物貿(mào)、天津磁卡等三家公司也涉嫌信息披露違法違規(guī)，其中，中勤萬(wàn)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所在三峽新材年報(bào)審計(jì)中，未勤勉盡責(zé)，涉嫌違法違規(guī)。

　　緊鑼密鼓推進(jìn)機(jī)構(gòu)人事改革

　　新股發(fā)行體制改革意見(jiàn)及配套措施尚未出爐，并不妨礙證監(jiān)會(huì)加緊推進(jìn)機(jī)構(gòu)人士改革。

　　10月23日，北京一券商投行人士表示：“據(jù)說(shuō)證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)改革年前螺釘，目前會(huì)里正緊鑼密鼓地做人事安排，待張育軍回國(guó)后閱名單，最終敲定，對(duì)許多主任、處長(zhǎng)影響很大。”

　　另有華東券商投行人士跟監(jiān)管層內(nèi)部人士交流后表示：“根據(jù)肖鋼的行動(dòng)，新的人事安排可能會(huì)在11月出來(lái)。”此前，一名熟悉張育軍的人士向記者透露，張育軍的回國(guó)時(shí)間是12月。

　　監(jiān)管層緊鑼密鼓地安排人事已有新的動(dòng)向。

　　證監(jiān)會(huì)在22日民主推薦了證監(jiān)會(huì)副主席補(bǔ)充人選，其任免將由中央決定。

　　證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站組織機(jī)構(gòu)設(shè)置顯示，證監(jiān)會(huì)設(shè)主席1人，副主席5人，主席助理3人。但目前證監(jiān)會(huì)公布的名單中，副主席僅有4人空缺一人，主席助理2人亦空缺一人。

　　目前證監(jiān)會(huì)四名副主席分別是莊心一、姚剛、劉新華、姜洋，主席助理兩人分別是吳利軍和張育軍。

　　倒逼優(yōu)先股

　　市場(chǎng)對(duì)于IPO重啟呼聲漸高。而新股高價(jià)發(fā)行低價(jià)減持套現(xiàn)的痼疾被廣為詬病，倒逼優(yōu)先股推出。

　　針對(duì)優(yōu)先股制度規(guī)則準(zhǔn)備工作進(jìn)展，10月25日證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，根據(jù)金融“十二五”規(guī)劃及國(guó)務(wù)院相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)正在推進(jìn)優(yōu)先股各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，方案一旦成熟將及時(shí)向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　一名接近監(jiān)管層的人士表示，證監(jiān)會(huì)日前開(kāi)會(huì)討論了優(yōu)先股改革方案的有關(guān)事宜。第一批發(fā)行優(yōu)先股的試點(diǎn)公司可能將從上證50包括的上市公司或其他可滿足相關(guān)財(cái)務(wù)條件的大型公司中選取。除銀行外，其他公司發(fā)行的優(yōu)先股應(yīng)為累積優(yōu)先股。

　　證監(jiān)會(huì)主席肖鋼曾于近期撰文稱(chēng)將“豐富分紅方式，探索上市公司進(jìn)行股利分配時(shí)由股東自行決定選擇新股或現(xiàn)金，盡快推出優(yōu)先股制度”。