10月CPI漲幅創33個月新低 同比上漲1.7%；PPI同比降2.8%，15個月來首度回升；留出更多放松政策的余地

　　受食品價格環比下降影響，10月CPI同比漲幅創33個月新低。國家統計局昨日發布數據顯示，2012年10月全國居民消費價格(CPI)同比上漲1.7%，創下自2010年2月份以來新低。1-10月平均CPI比去年同期上漲2.7%。國家統計局局長馬建堂昨日表示，“今年的物價形勢一定是總體平穩的。”

　　鮮菜價格大幅下降

　　10月份，食品價格同比上漲1.8%，影響居民消費價格總水平同比上漲約0.57個百分點。其中，豬肉價格下降15.8%。

　　與上月相比，10月食品價格環比下降，非食品價格漲幅縮小，加之當月翹尾因素小幅下降，使得CPI較上月回落0.2個百分點。

　　從分項環比數據來看，豬肉價格10月環比僅略漲0.2%，同比跌幅繼續收窄；居住類價格連續四個月上漲，服務價格同比漲幅維持高位。

　　華融證券在其研究報告中稱，食品中鮮菜價格環比大幅下跌壓低CPI；非食品商品和服務價格漲幅回升，其中衣著、家庭服務價格漲幅較大。

　　高華證券昨日表示，CPI回落反映出此前總需求較弱而國內食品生產形勢良好的情況下食品價格走低。豬肉價格雖然從8月份谷底回升，但升幅不大。

　　年前CPI將溫和回升

　　華融證券表示，10月CPI回落主因是食品價格特別是受鮮菜價格壓制，但食品價格繼續回落的空間有限，而非食品商品和服務類價格穩步攀升，未來CPI上行的概率較大。

　　高華證券則認為，近期總需求的增速回升傾向于加大通脹壓力，這已在PPI的環比反彈中有所顯現。

　　高華證券表示，近期中國北部地區的惡劣天氣可能會對食品價格帶來短暫上行壓力。再加之低基數效應的影響，這些因素可能會共同導致11月和12月CPI同比增幅溫和上升。不過，年末時CPI通脹率仍應遠低于多數預測機構預測的3%。

　　交通銀行金融研究中心判斷，近3個月CPI同比處于筑底階段，預計未來兩個月將突破而上行。

　　交行金融研究中心表示，三季度末、四季度初為全年物價低點，預計今年最后兩個月CPI平均漲幅約為2.5%，CPI全年漲幅2.7%左右。明年CPI同比漲幅約為3.5%，形成新的一輪上升周期，并將繼續呈現核心通脹走高的特征。(記者李蕾閆欣雨 蔣彥鑫)

　　- 分析

　　政策短期不會有重大放松

　　華融證券稱，10月CPI小幅回落，有利于央行推行更積極的貨幣政策，但由于核心通脹壓力依舊，且PPI回升在即，預計央行仍將維持謹慎態度。擴大逆回購仍是最可能的政策選項。

　　高華證券表示，低于預期的通脹率走勢傾向于為決策者留出更多放松政策的余地。但預計短期內不會推出重大放松措施，因為實體經濟增速的反彈降低了決策者認為放松政策的緊迫性。

　　高華證券表示，可能是認為9月份貨幣增速以及人民幣1.6萬億元的社會融資總規模有些過于寬松，因此央行10月份采取了限制流動性供應的措施。所以，未來幾天發布的貨幣和信貸數據可能會略低于市場預期。

　　愛建證券分析師吳正武表示，存款準備金率仍有下調空間。預計央行利用回購央票，向商業銀行增加貨幣供給的規模和頻率不會減少。記者李蕾

　　- 相關

　　PPI環比15個月來首現回升

　　國家統計局昨日發布數據顯示，全國工業生產者出廠價格(PPI)10月份同比下降2.8%，環比上漲0.2%，這是自去年7月份以來，PPI環比15個月來首次出現回升。

　　其中，生產資料出廠價格環比上漲0.2%，生活資料出廠價格環比上漲0.1%。

　　交通銀行金融研究中心稱，生產性價格回升主要源于生產性需求的緩慢復蘇、企業補庫存意愿的增強。目前基本可以確立經濟復蘇跡象，從而PPI也進入回升通道。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，美聯儲QE3、國外對國內批出總投資額高達10萬多億投資項目的樂觀預期，造成國際大宗商品價格反彈，傳遞到國內上游價格上漲帶動本月整體環比轉正，但中下游價格仍然低迷。顯示上輪刺激遺留的天量過剩產能，仍會對未來工業生產和企業利潤回升構成壓制。

　　自去年年中以來，中國PPI數據便一路走低，9月PPI曾同比下降3.6%，創下2009年11月以來的35個月新低。

　　- 聲音

　　馬建堂：企穩回升勢頭明顯

　　“今年的物價形勢一定是總體平穩的。10月份的經濟數據已經公布，無論價格走勢還是工業生產、投資消費，都進一步說明，經過黨中央、國務院采取一系列政策，經濟企穩回升的勢頭非常明顯。”

　　——國家統計局局長馬建堂昨日在參與十八大中央國家機關團組討論會間隙接受媒體采訪時稱。