海口網(wǎng)12月30日消息 27日，又有7位上市公司高管離職，其中公告中明確表明彩虹精化董事楊輝和兆馳股份董事連興辭職后不在公司擔(dān)任其他職務(wù)。

　　高估值和業(yè)績(jī)下滑加大上市公司高管離職套現(xiàn)沖動(dòng)，年末再現(xiàn)高管離職潮

　　據(jù)新華社深圳12月28日電27日，又有7位上市公司高管離職，其中公告中明確表明彩虹精化董事楊輝和兆馳股份董事連興辭職后不在公司擔(dān)任其他職務(wù)。截至27日，12月A股市場(chǎng)已公布了101個(gè)高管離職公告，同比增長(zhǎng)83.64%。顯然，今年高管離職頻發(fā)的A股市場(chǎng)，要以年底出現(xiàn)的這波高管離職高潮收尾了。

　　公開資料顯示，截至12月27日，今年A股市場(chǎng)已發(fā)布了1264個(gè)高管離職公告，與去年同期的752個(gè)相比，大幅增長(zhǎng)了68.09%。

　　創(chuàng)業(yè)板和中小板

　　成高管離職“主戰(zhàn)場(chǎng)”

　　創(chuàng)業(yè)板和中小板成為高管離職的主戰(zhàn)場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板公司高管離職公告已由去年的49份增加到今年的近160份，增幅超過200%。而中小板高管離職公告也同比增長(zhǎng)了79.7%，達(dá)到478份。

　　雖然并非每個(gè)離職高管都持有公司股票，離職也不一定意味著減持套現(xiàn)，但是面對(duì)“工作調(diào)動(dòng)”、“個(gè)人原因”、“身體原因”、“其他工作需要”這樣千篇一律的解釋時(shí)，投資者難免會(huì)無(wú)法信服。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄(微博)認(rèn)為，導(dǎo)致高管離職的原因固然有很多，不能一概而論，但高估值和業(yè)績(jī)下滑無(wú)疑加大了高管離職套現(xiàn)的沖動(dòng)。雖然與開板之初動(dòng)輒過百的發(fā)行市盈率相比，創(chuàng)業(yè)板市盈率現(xiàn)已大幅回落，但卻依然“高高在上”。創(chuàng)業(yè)板27日的平均市盈率為37.49倍，遠(yuǎn)高于當(dāng)日中小板的27.84倍和深市主板的18.01倍。

　　當(dāng)高估值和差業(yè)績(jī)互相碰撞時(shí)，高管套現(xiàn)的欲望難免會(huì)被點(diǎn)燃。記者在深交所網(wǎng)站搜索，便發(fā)現(xiàn)了諸多高管在套現(xiàn)后走人。例如，12月份辭職的高管中，華東數(shù)控董事湯世賢、特爾佳董事凌兆蔚、棟梁新材董事沈百明、海陸重工董事惠建明在離職前分別減持各自公司股票1284萬(wàn)股、1207萬(wàn)股、153萬(wàn)股和56萬(wàn)股，各自套現(xiàn)1.91億元、1.56億元、2118萬(wàn)元和1836萬(wàn)元。離職之前的大幅減持套現(xiàn)，也預(yù)示了離職半年后將出現(xiàn)“瘋狂”減持的情況。

　　高管“瘋狂”套現(xiàn)后走人

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，高管在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五，但離職一段時(shí)間后則可全部套現(xiàn)。因此，一些難以忍受慢慢減持“折磨”的高管選擇了離職套現(xiàn)。

　　深交所提供給記者的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年9月30日，創(chuàng)業(yè)板離職高管共計(jì)495人，其中有62人減持股份，占離職高管總數(shù)的12.52%。

　　李大霄說，高管選擇離職套現(xiàn)，意味著其對(duì)企業(yè)后勁的判斷較悲觀，并且認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)被高估。然而，支撐高管順利套現(xiàn)獲利的，卻是發(fā)行制度、減持制度、股權(quán)激勵(lì)制度等一系列制度的缺陷。

　　近期，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清已公開表示，要更加注重資本市場(chǎng)改革的頂層設(shè)計(jì)和總體規(guī)劃，體現(xiàn)市場(chǎng)各方公平參與的理念，更加注重維護(hù)好、實(shí)現(xiàn)好投資者合法權(quán)益。

　　而要破解高管離職套現(xiàn)頻發(fā)這一現(xiàn)象，專家認(rèn)為，形成公道合理的發(fā)行價(jià)是關(guān)鍵，而完善減持制度則是保障。

　　李大霄認(rèn)為，要形成公道合理的發(fā)行價(jià)，一是可以把分散上市變?yōu)榧猩鲜校从缮俪远嗖妥優(yōu)榧写蟛停ㄟ^形成對(duì)比，抑制不合理價(jià)格的出現(xiàn)；二是發(fā)行后，延后數(shù)月或者更長(zhǎng)時(shí)間上市，通過加大打新者風(fēng)險(xiǎn)的方法控制發(fā)行價(jià)。

　　一些業(yè)內(nèi)人士也建議，通過適當(dāng)延長(zhǎng)持股高管辭職后的限售期限，控制辭職高管減持節(jié)奏。平安證券(微博)研究所首席策略分析師王韌認(rèn)為，延長(zhǎng)持股期限可以促使高管更加專注于公司價(jià)值的持續(xù)成長(zhǎng)而不是一上市就忙著套現(xiàn)的欲望，對(duì)于防范溢價(jià)發(fā)行后公司高管把資本市場(chǎng)當(dāng)作套現(xiàn)機(jī)器有重要意義。

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