CPI難言見頂回落

　　海口網5月26日消息? 5月以來，豬肉、雞蛋等食品價格出現較明顯上漲，豬肉逐漸成為當前推升食品價格的重要因素。前期過快回落的蔬菜價格也開始出現漲跌互現的態勢。分析人士認為，在上述因素帶動下，短期可能難以看到CPI漲幅有效回落，二季度物價漲幅仍將位于5%以上。

　　豬肉價格反彈

　　國家統計局數據顯示，自4月中旬以來，豬肉價格出現逐步上漲態勢，且漲幅有所加快。商務部公布的價格監測數據顯示，近期肉類價格總體有漲有跌，其中豬肉價格漲幅最明顯，5月前三周分別環比上漲0.1%、1.2%和1.5%。

　　值得注意的是，今年以來豬肉價格漲幅連續4個月同比擴大，4月漲幅達到35.2%。分析人士指出，從5月監測數據來看，豬肉價格當月環比漲幅有可能達到5%，同比漲幅則可能攀升至40%以上。

　　對于上漲原因，國泰君安研究報告認為，5月豬肉價格實際漲幅略超預期，主要是受去年冬天以來豬5號病和流行性腹瀉導致大量仔豬死亡的影響。從成本角度看，去年以來的糧價上漲也是推動豬肉價格的因素。

　　數據顯示，4月食品價格同比上漲11.5%，其中豬肉、糧食、蔬菜等主要產品價格分別上漲35.2%、13.9%和-7.4%。豬肉價格已經成為推升食品價格的主要因素，而在5月價格反彈的背景下，這一態勢在未來幾個月可能持續。

　　對于豬肉價格的后續漲幅，分析人士認為，從統計數據上看，盡管同比漲幅已經較大，但很大程度上屬于去年超跌后的平穩“補漲”。環比來看，當前仍處于本輪價格反彈的中前期，未來不排除有10%-20%左右的上漲空間。華創證券研究報告認為，“預計5、6月份豬肉價格仍保持高位，如果以母豬存欄推算，很可能在8月之前見頂。”

　　對于糧價的未來走勢，光大證券報告認為，近期長江中下游流域遭遇旱災，將對今年的糧食產量和價格產生不利影響。但目前來看，對其影響不宜過分夸大。與今年初的北方旱災相比，南方旱災的嚴重程度要輕一些。有分析人士提醒，與多數工業品相比，我國農產品處于緊平衡狀態。去年以來我國糧價一直處于上漲周期，未來的不利氣候影響，可能使這一周期時間延長。

　　食品價格環比止跌

　　根據國家統計局公布的50個城市主要食品價格，雞蛋價格近期漲幅同樣較明顯，5月上旬和中旬分別環比上漲2.5%和4.8%。

　　環比來看，4月食品價格環比下降0.4%，其余七大類產品價格全部環比上漲。分析人士認為，由于豬肉、雞蛋以及部分蔬菜價格的回升，短期來看食品價格環比繼續回落的空間較有限。

　　國家統計局前經濟師姚景源認為，除了豬肉價格，當前其他一些食品價格也在上漲，如魚類以及新上市的水果。從當前的價格趨勢來看，5月物價上漲的壓力仍然不小。

　　值得注意的是，前期明顯回落的蔬菜價格出現分化。5月中旬，大白菜、油菜、芹菜等帶葉蔬菜價格均出現10%以上的漲幅。西紅柿、豆角、土豆等其他蔬菜品種價格繼續回落。

　　分析人士認為，近期價格反彈的蔬菜，多數屬于前期跌幅嚴重的品種，這也與相關部門出臺措施穩定價格有關。在蔬菜供應較充足背景下，菜價難以出現明顯的持續上漲。

　　物價壓力未減

　　分析人士認為，在上述漲價因素及翹尾因素影響下，二季度是今年我國物價壓力最大的季度之一，季度漲幅將位于5%以上。

　　國務院發展研究中心宏觀部部長余斌認為，目前我國的通脹主要是成本推動和輸入型的，價格緊縮和數量緊縮對這類通脹的作用有限。當前我國物價上漲壓力仍然較大，還沒有看到峰值和拐點。宏觀經濟政策重點將繼續以控物價為核心，同時要密切關注物價水平與經濟增長的變化，提前做好政策儲備。

　　中金公司首席經濟學家彭文生認為，非食品價格是判斷未來通脹形勢的重要風險因素。4月非食品價格環比上漲0.4%，高于歷史平均漲幅，延續了過去幾個月上漲壓力較大的短期趨勢。如果未來非食品價格繼續趨高，則三季度CPI漲幅可能仍達到5%左右，四季度則保持在4%以上，但目前來看這還是小概率事件。

　　對于未來物價走勢，華創證券認為，CPI見頂回落的時點可能在下半年。除了豬肉處于供給不足的價格爬升周期外，食品價格的階段性反復態勢可能延長通脹回落的時點。非食品價格近期也出現全面的環比上升態勢。而如果CPI峰值時點后移，意味著貨幣緊縮過程將適當延長。

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