經過近一周多的振蕩調整，大盤本周二、周三有所回穩，但成交不大。正如上周所說，本周二1月25日為“8”組合日期，可關注其效應，結果當日探低后止跌，形成短期低點效應，周三出現反彈，特別是近期跌幅較大的題材股展開相對有力的反彈，而日線技術指標也有所超賣，因而估計短期下跌能量得到收斂。

　　盤面上近期機械、鐵路基建、工程建筑等個股反復活躍，說明有部分二線藍籌板塊已被主力資金提前布局，這為今年可能孕育出有別于去年的結構性行情打下基礎，從大盤的調整和筑底過程中應關注各板塊的波動情況，從中了解市場主力資金進出的動向，從而對今年熱點的炒作特點有所把握。

　　根據有關對基金公司2010年四季報的統計，去年四季度，基金增持幅度排名前三的行業分別為采掘、機械設備、金屬非金屬，減持幅度排名前三的行業分別為批發零售、醫藥和食品飲料行業。可見部分周期性行業個股重新受到機構的增持和布局，戰略新興行業仍是未來市場關注度提高的行業。

　　前期漲幅較大的題材股在近期補跌過程中，不少一二線藍籌股跌幅不大反而逐步走穩，使大盤初步具有階段性支撐的條件。在行情反復中仍可關注一些整理充分近期獲機構資金增持的二線藍籌品種，以及通過年報挖掘出的優質潛力股。

　　本周二為“8”組合日期，滬指跌至2661點基本回補了去年10月8日上漲缺口2656-2677點，結果形成支撐。當然，階段性的回穩并不意味著大升浪或大反彈啟動時機已成熟，仍需看政策面，特別是貨幣政策和資金面的松緊情況，以及市場歷史套牢壓力的消化情況、股指大周期循環的轉折效應等多方面結合。

　　深證成指今年1月17日跌破了2010年10月至2011年1月中旬所構筑的“一頭兩右肩”的頭部形態頸線位，其為去年11月17日11850點與同年12月29日11964點兩低點連線，目前位于12100點附近，在該大型頭部形態影響下，中線估計深證成指仍會有一個反復尋試支撐的過程。

　　上述頸線位附近也反過來成為反彈的壓力關，今年1月19日大反彈就是受其所壓，其未收復前，市場弱勢仍未確認扭轉，部分前期漲幅大的個股后市風險仍然存在。目前年報行情的見光死和新股破發現象，說明市場短線行為明顯，中線做多的欲望不強。

　　從上證綜指來看，短期其2660點一線為多頭重要防線，而2770點附近是空頭壓力區，估計大盤仍在2660-2770點區間反復振蕩蓄勢，在振蕩中探出上述多頭防線和空頭壓力區力量的對比，春節后再決定方向。